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Ainda que mais tímido, o mercado de Venture Capital segue atraindo investimento no Brasil. A partir de agora, dinheiro para startup será direcionado para bons negócios que estiverem organizados e com os financials ajustados, cumprindo seus planos e metas do planejamento estratégico e orçamentário.
O ano de 2021 foi muito importante para a consolidação do mercado de venture capital (VC) e para a captação de recursos para startups. Em curto prazo dificilmente veremos um ano como 2021: um período com recorde de aportes e montante investido em startups no Brasil e no mundo.
Enxergando o copo meio cheio, o crescimento do mercado de venture capital ainda é relevante mesmo em um momento conhecido como “Inverno VC”. Após o ano outlier de 2021, 2022 se posicionou como o 2º melhor ano em captações e com crescimento de 29% e 46% quando comparado a 2020 e 2021, respectivamente.
Fonte: Distrito Retrospectiva Report 2022
O momento de mercado do Venture Capital
Com o fim do ano eufórico de 2021 veio a incerteza e o temor referente à conjuntura macroeconômica global, o aumento da inflação em países desenvolvidos e também o aumento da taxa de juros. Investidores passaram a ficar receosos com investimento de risco atrelado ao VC.
Outro ponto essencial para o entendimento da desaceleração de investimentos no VC foi o baixo desempenho das principais empresas de tecnologia listadas no mercado público americano. Tal fator afetou substancialmente o mercado de startups, trazendo mais receio para o investidor ao olhar para empresas também de tecnologia e fizeram com que valuations de startups late stage foram revisitados bem como o volume dos rounds de investimentos, como podemos observar abaixo:
Como podemos observar no gráfico abaixo, o estágio menos impactado em tamanho de rodadas foi o early stage, que ainda segue promissor para os investidores. E exatamente por isso, que vamos ver em 2023 fundos de venture capital antecipando seus investimentos para startups early stage como seed e pré-seed. Além disso, os investidores tendem a ter uma visão mais receosa com o late stage, embasada por incerteza macroeconômica e sobre a taxa de juros, ainda tendo em vista que rodadas de investimentos maiores (late stage e mega-rounds) demandam grande volume investido por rodada.
Outro dado que demonstra que os investimentos early stage foram os menos impactados, é do Tech Valuations Q2’22 Report divulgado pela CB Insights em 24 de agosto de 2022.
Foi nesse sentido que diversos fundos de investimento e aceleradoras passaram a aconselhar startups a estender seu runway (quantidade de dinheiro que a startup ainda possui até a necessidade de entrada de novos recursos) e se preparar para um momento de menores valuations e de maior dificuldade em captar. Confira abaixo o montante captado em 2022 (por trimestre).
Fonte: CB Insights State of Venture 2022.
Elaboração própria
A realidade de 2022 foi em comparação ao ano de 2021. Empreendedores entenderam que o momento do investimento de risco vem sendo mais realista e acompanhado de valuations substancialmente menores em estágios mais avançados (e tickets de investimento consequentemente menores também), founders estão fazendo melhor alocação de use of proceeds e buscando diferentes alternativas de captação. É nesse último ponto que outros meios de captação como o venture debt e o equity crowdfunding se fazem ainda mais relevantes no cenário atual.
Ao final de 2022, os investimentos atingiram US$ 4,45 bilhões, o que demonstra que não existe uma ruptura na oferta de capital para startups e, sim, que os investidores ficaram mais seletivos na alocação do capital.
O “Inverno VC”? Não para as agtechs!
Dentro de um setor que representa mais de 27% do PIB brasileiro, os investimentos em agtechs (startups que unem tecnologia ao setx’or do agro) vêm crescendo substancialmente em contrapartida a certa desaceleração no mercado de venture capital como um todo.
Ainda que em um momento de maior receio do mercado em relação ao investimento de risco em startups, diferente do resto do mercado VC, as agtechs demonstraram forte crescimento em número de deals e volume de captação.
O gráfico abaixo expõe o crescimento do montante total investido em agtechs no Brasil, sendo 111% maior do que o total investido em 2021. Com isso, o ano de 2022 acumulou mais de R$193 milhões investidos em 44 deals (número 25% maior em comparação a 21).
Fonte: Distrito Agtech Digital Hub
As agtechs tem como principal característica ser ainda um segmento jovem para o venture capita e de 70% das rodadas em 2022 foram em estágio pre-seed e seed, como mostra o gráfico de Investimentos por Estágio abaixo:
Fonte: Distrito Agtech Digital Hub
Conclusões
Por fim, é possível dizer que o mercado de venture capital, ainda que em momento menos eufórico que no ano de 2021, vem crescendo exponencialmente desde 2017, mostrando que apesar do ano de 2021 ter sido um outlier, a tendência de investimentos em startups veio para ficar no Brasil. Os tempos de dinheiro em abundância seguem distantes em 2023, sobretudo por ter ocasionado ondas de centenas de demissões nas startups Late Stage. Em 2023 veremos muitos fundos de venture capital olhando também para startups early stage e diversificando seus investimentos em cheques menores.
Já para as agtechs, o ano de 2022 foi ótimo, posicionando o setor entre os mais aquecidos dentro do mercado no Brasil. Como expectativas para 2023, enxergamos as agtechs e foodtechs ainda como fortes tendências de investimento.
Na Arara Seed estamos otimistas com os setores que alimentam o mundo e buscaremos selecionar ótimas oportunidades de investimentos para que investidores diversifiquem seu portfólio.
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